11 月 13 日，Strategy MSTR 股票以 222.31 美元的价格交易，早盘收于 1.2% 的跌幅。这一下跌的原因是该公司市值与净资产值（mNAV）比率首次在近两年内跌破了 1.0。
主要见解：
战略 (MSTR) 股票的交易价格自 2024 年 1 月以来首次低于其 mNAV，报 0.977。执行副总裁邵伟明根据预先计划的交易安排，出售了价值约 258 万美元的 Strategy 股票。保费暴跌引发了人们对数字资产财资公司在当前市场环境下生存能力的质疑。根据 比特币 Treasuries 的数据，Strategy（前身为 MicroStrategy）的市净率为 0.977，这是该公司自 2024 年 1 月 11 日以来首次跌破其净资产值，当时该指标一直处于低于其净资产值的水平，直到同年 2 月 4 日才回升。
这一发展标志着市场对积累了数字资产的财资公司进行估值的方式发生了根本性转变。Bitcoin在其资产负债表上。
随着市场流动性收紧和加密货币行业面临更大压力，投资者情绪发生转变，MSTR 股票相对于其比特币持有量的溢价消失了。
该公司股价与其净资产值相比出现折价，而不是像 2024 年和 2025 年大部分时间那样呈现典型的溢价交易模式。
